保险资管百人观点:近5成看好权益类资产 29%青睐A股

  • 日期:03-06
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作者:雷赛兰

近日,中国保险资产管理协会(以下简称“保险资产管理协会”)发起了“百人意见”问卷调查,邀请行业专家、保险及保险资产管理机构高级管理人员、一线投资者等100名专业人士参与调查,以更好地了解行业对新皇冠肺炎疫情(以下简称“疫情”)对经济、金融和保险资产管理影响的看法、应对策略和建议。

在宏观经济中,大多数保险资产管理公司认为在流行病的影响下,现金流枯竭和人员短缺将对企业产生最大的影响。2020年第一季度和第二季度消费价格指数将大幅上升,但下半年将大幅下降,全年国内生产总值预计为5%-6%。在资本市场,我们对股权资产和固定收益资产持乐观态度,尤其是a股市场。在保险资产管理方面,信用风险已经成为保险资产管理者最担心的因素。他们期待放松对投资品种的监管,完善交易机制,增加政策支持。

政策利好,近70%的人对针对流行病风险的政策对冲持乐观态度。

据了解,鉴于疫情对宏观经济的影响,保险资产管理协会提出了7个主要问题,包括疫情的拐点、全年国内生产总值、居民消费价格指数等预期、疫情对企业的主要影响、疫情后经济复苏的程度以及居民活动恢复的预期。

根据具体情况,超过一半的保险基金经理认为拐点预计在2月下旬。25%的保险资产管理公司预计拐点将在3月上半月。其余18%的保险资产管理公司认为,当前的疫情至少会持续到3月,甚至更长时间。

在疫情的影响下,企业的经营受到了影响。据分析,26%和23%的保险资产管理者分别认为现金流枯竭和人员短缺是对企业影响最大的两个因素。此外,据保险资产管理公司称,原材料短缺、订单下降和成本是企业面临的第二大风险。

就未来通胀预期而言,超过70%的保险资产管理公司认为消费者物价指数在第一和第二季度将大幅上升,但56%的保险资产管理公司认为今年下半年将大幅下降。15%的保险资产经理认为高通胀会持续更长时间。22%的保险资产管理公司认为流行病对通货膨胀有相对间接的影响,并且通货膨胀会在下半年回落。

国内生产总值,超过70%的保险资产经理认为,在流行病的影响下,年国内生产总值预计在5%-6%的范围内。大约20%的保险资产管理公司认为,这种流行病将对今年产生非常严重的影响,今年的国内生产总值增长率将低于5%。据了解,2019年国内生产总值为99.09万亿元,同比增长6.1%。

然而,在货币、金融和产业政策的支持下,45%的保险资产管理者认为现行政策可以将疫情的影响减轻60%-80%;24%的保险资产管理公司更加乐观,预计在政策对冲下,经济将恢复到80%以上。大约31%的保险资产管理公司认为,即使政策被对冲,经济复苏也不到60%。

此外,在疫情明显缓解、疫情防控控制逐步放松后,近60%的保险基金经理认为需要2-3个月的时间才能完全恢复业务运营和居民活动。18%的保险资产经理持乐观态度,认为他们可以在一个月左右恢复。22%的保险资产经理认为经济活动至少会在两个季度以上恢复。

与此同时,扩大财政支出、增加对短板基础设施的投资和放松货币政策是流行病缓解后保险资产管理公司认为最关键的三大宏观政策,分别有31%、19%和18%的保险资产管理公司获得批准。此外,鉴于房地产调控的边际放松,11%的

备受关注的a股市场走势如何?近一半的保险资产管理公司认为,a股全年都受大幅波动的影响,仍难以形成趋势市场。25%的保险资产经理认为,流行病对a股的影响已经基本消除,随后的复苏是渐进的,全年都是牛市。24%的保险资产管理公司认为,由于这种流行病,a股市场可能会全年下跌。

假设监管政策允许适当提高股权资产的投资比例,10%的保险资产管理者愿意将股权资产的配置比例提高8-10%。7%的保险资产管理公司愿意再分配6-8%的资金。34%的保险资产管理公司愿意多分配4-6个百分点,23%愿意多分配2-4个百分点,26%愿意多分配不到2个百分点。

关于债券市场前景,43%的保险资产管理公司认为当前市场收益率已经充分反映了疫情的影响,债券市场预计未来仍将保持波动。25%的保险资产管理公司认为,市场回报率会先低后高,预计下半年回报率会很高。19%的保险资产管理公司预计全年市场收益率将保持低位。

对于未来的固定收益投资策略布局,通过增加股票产品和波段交易来增加灵活性是保险资产管理公司最集中的固定收益投资策略;延长期限和增加杠杆是第二层次的战略选择。选择偿债信用资格的保险资产管理公司越来越少。

在疫情的影响下,信用风险的增加是保险资产管理从业人员最担心的因素。

在保险资产管理方面,信用风险的增加、市场波动风险的增加和新增保险资金的收缩是保险资产管理从业人员在疫情冲击下最担心业务发展的三大因素。另一方面,基于对当前货币环境下流动性更宽松的一致预期,保险资产管理公司对流动性风险的担忧有所减轻。

有担忧和机遇。这种流行病也给保险资产管理机构带来了投资分配和金融产品创新的机会。首先,保险资产管理机构可以扩大另类投资的范畴,如在受疫情影响的低利率、高波动的市场环境下,尽快推出黄金和国债期货投资。第二,根据国际财务报告准则第9号的新会计准则,应坚持分配高股息和高股息目标。三是充分发挥长期资本优势。疫情将对商场和办公楼等物业资产的租金水平和入住率产生负面影响。然而,这一流行病的影响预计不会超过一年。如果房地产资产价格进一步低于当前水平,将形成良好的中长期购买。四是协调资产负债,研究各种期权产品的综合应用,设计能够动态调整投资组合风险敞口的资产管理产品,开发与健康保险、医疗等特定保险业务或产品相对应的资产管理产品。

疫情过后,保险资产管理公司期待经济和金融市场的政策能够促进保险资产管理公司业务的稳定发展。保险资产管理公司表示,他们希望放宽保险资产管理公司在医疗、健康和养老等公共卫生和安全领域的投资准入、比例和许可政策。希望进一步放开保险资产管理产品的投资宽度,特别是具有对冲性质的期权和期货投资,提高保险资金股权投资的上限比例。同时,保险资产管理公司支持保险资产管理机构参与以防范居民风险为特征的理财领域,支持保险资产管理公司发展第三方业务,允许发行资金。

同时,保险驴